Aandelenemissie

Emissie van aandelen

Wanneer een bedrijf aandelen uitgeeft is er sprake van een emissie van aandelen. Deze emissie van aandelen kunnen van een bedrijf komen wat voor het eerst naar de beurs gaat, maar er kan ook sprake zijn van een bedrijf dat al langer aanwezig is, maar nieuw eigen vermogen aan wilt trekken. Deze emissie van aandelen geldt in beide gevallen voor een nieuwe uitgave van aandelen die u als belegger kunt kopen.

Wanneer een bestaande onderneming een emissie van aandelen uitgeeft, is dit vaak met de reden dat het bedrijf geen lening wilt afsluiten. Een lening komt namelijk op het vreemd vermogen van de balans en de verkochte aandelen kunnen bij het eigen vermogen bijgeschreven worden. Deze uitgifte van aandelen zal dus beter zijn voor verschillende ratio’s, zoals bijvoorbeeld de solvabiliteit.

Een emissie van aandelen is dus eigenlijk gewoon een uitgifte van aandelen vanuit het bedrijf. Hoeveel deze aandelen kosten hangt vaak af van de waarde van een onderneming. Dit klinkt lastig, maar kan makkelijk uitgelegd worden door middel van een voorbeeld. Stel een bedrijf is €500.000 waard en het bestuur heeft besloten 500 aandelen uit te geven, dan kan er een koers van €1000 worden verwacht (€500.000/500).

De nadelen voor de belegger

Wanneer u aandelen van een bedrijf bezit wat een emissie van aandelen gaat uitgeven, kan dat nadelig zijn voor u. De onderneming geeft namelijk meer aandelen uit, maar de waarde van het bedrijf kan hiermee niet zomaar stijgen. Het extra aanbod van aandelen, samen met de gelijkblijvende waarde van het bedrijf, zal zorgen voor een waardedaling van de aandelen. Hier is een voorbeeld van deze situatie. Wanneer een bedrijf 500 aandelen uit heeft staan met een waarde van €1000 en het bestuur besluit nog een emissie van aandelen uit te geven van 500 ter waarde van €1000 zal de waarde natuurlijk niet hetzelfde blijven. Wanneer de waarde wel hetzelfde zou blijven, zou het bedrijf opeens €1.000.000 waard zijn in plaats van €500.000. Dit kan uiteraard niet het geval zijn en de waarde per aandeel zal daarom halveren.

In vrijwel alle gevallen zal het bedrijf zorgen dat de huidige investeerders niet de volledige rekening moeten betalen van de nieuwe emissie van aandelen. Er is vaak sprake van een bepaalde compensatie naar de beleggers. De investeerders krijgen bijvoorbeeld een extra aandeel wanneer het bedrijf een nieuwe emissie van aandelen doet. Hierdoor zorgt het bedrijf ervoor dat de investeerders niet de volledige prijs van de emissie betalen.

De gevolgen voor de koers

Wanneer het bestuur besluit nieuwe aandelen uit te geven, zal de koers van het aandeel dalen. De waarde van het bedrijf zal verdeeld moeten worden onder een groeiend aanbod van aandelen. Dit zorgt voor een lagere prijs van het aandeel en dus voor een dalende koers. Maar een emissie van aandelen kan op de lange termijn een positief effect hebben op de koers. Dit komt doordat het nieuwe aangetrokken kapitaal geïnvesteerd kan worden en voor een groei van het bedrijf kan zorgen. De groei zal op den duur zich ook uiten in de koers van het aandeel en hierdoor zal een stijging van de koers niet schokkend zijn.

Wanneer u als belegger een aandeel van een bedrijf wilt kopen, is het handig om rekening te houden met emissies van aandelen. Wanneer u weet dat een bedrijf binnenkort een emissie van aandelen uit gaat geven, is het slimmer om even te wachten met de aankoop. Hierdoor zal u geen last hebben van de daling van de waarde van het aandeel en zal u er toch nog op tijd bij zijn om een eventuele stijging van het aandeel mee te nemen.